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今年內需料續力撐經濟 外貿輕微拖後腿

標籤:經濟

【明報專訊】渣打預期2023年內地經濟增長5.4%,較市場預測為高,今年增速則預期為4.8%,渣打大中華及北亞區首席經濟師丁爽表示,去年第4季增長動力較第3季再度減弱,主要續為房地產銷售放緩拖累,今年經濟動力仍在轉換,低基數利好因素消失,達到4.8%增速其實仍有挑戰性,需要寬鬆宏觀和房地產政策支持。不過為消除通縮預期固化,內地今年經濟增長目標會訂在較高的5%。

失業率不高 人均消費增長高於收入

去年內地經濟由消費復蘇推動,丁爽認為今年消費仍會為經濟帶來最大的支持,現時消費不少指標未達長期趨勢水平,仍有恢復空間,首3季人均可支配收入實質按年上升5.9%,整體失業率亦不高,是改善消費最重要因素。

現時內地亦面對收入增長未如居民預期,有部分行業降薪等不利因素。不過丁爽認為在經濟復蘇持續,有利提升消費者對經濟的預期,去年第3季內地家庭人均消費增速高於收入,顯示他們已經願意動用儲蓄消費。

以美元計價,去年內地出口總額按年跌4.6%,為7年以來首跌,丁爽預期今年外貿對經濟仍有小幅拖累,雖然電子產品周期見底回升,美國經濟亦避免衰退,但高利率滯後作用仍會令外圍經濟今年減速。固定資產投資方面,去年第4季發行的1萬億元人民幣特別國債,將在今年真正動用,赤字率料保持在3.5%水平,有助基建投資維持去年水平;工業企業利潤按年增速自去年8月由降轉升,則有助製造業投資,為經濟提供支持。

料首季減息0.1厘 下季或降準

貨幣政策方面,丁爽預期今年信貸環境續相對寬鬆,首季減息0.1厘,第2季降準0.25個百分點,下半年或不再放鬆。另外,在計及人口下降等長期結構性因素、投資和勞動生產率等增速、經濟發展階段,以及已達全球第二大的經濟規模,丁爽認為在2028年,內地經濟潛在增速會降至靠近4%。