市場押注今年減息兩次概率升

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【明報專訊】3月美國通脹重新加速並高於市場預期，市場關注聯儲局能否如預期全年減息三次。據芝商所FedWatch工具顯示，期貨市場預期至今年底前，減息三次概率較前周下降12個百分點至20.9%，減息兩次概率增4.5個百分點至34.8%，市場亦開始預期有可能全年不減息（見圖）。

減息預期下降，推升美國國債孳息率在上周四升至去年11月以來高位，與政策利率關係較大的2年期債息曾逼近5厘水平，債息至上周五稍回落，2年期債息跌1.85%，收報4.88厘，10年期債息下跌1.24%，收報4.538厘。

多名聯儲局官員續強調現時沒有減息的逼切性，三藩市聯儲銀行行長Mary Daly稱，考慮到勞動力市場強勁、消費者支出穩健，以及最近數月通脹率回落步伐減慢，當局仍有大量工作以確保通脹回落至2％的目標。現時政策處合適位置，需要在完全有信心通脹正在降至2%時，才考慮減息。

亞特蘭大聯儲銀行行長Raphael Bostic維持今年底只減息一次的預期，他認為美國經濟繼續增長，通脹雖然繼續下降，但速度會比市場預期慢。