瑞銀報告：家族企業回報率更高

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【明報專訊】瑞銀全球研究與證據實驗室（UBS Evidence Lab）昨發布研究報告，指家族企業長期平均投入資本回報率（ROIC）比非家族企業高出212個基點，反映家族企業更着重長期創造價值。該報告續指過去20年亞洲家族500指數的年股價回報率，也比非家族企業高出96個基點。

該報告提到，印度和中國在家族企業中佔主導地位，分別佔總市值的41%和19%。緊隨其後的是韓國和香港，分別佔13%及9%。另外，該研究挑選了170家來自亞洲7個市場的大型家族企業集團，發現其在交接後首兩年通常股價表現不佳，但股價在第三年後反彈，顯示投資者的擔憂得到緩解。該行指在此「交接底」時期買入有望提高投資者的長期回報。

瑞銀投資銀行亞太區股票策略師Karen Hizon表示，該行估計48%的亞洲家族企業將在未來5年內經歷跨代交接，而這些家族佔了MSCI亞洲（日本除外）指數中超過1萬億美元的自由流通市值和18%的指數權重。