【明報專訊】未來3個月我們維持溫和看好美元。美國4月通脹再次降溫,債息回落,不過我們估計通脹預期及債息下跌速度仍緩慢,地緣政治風險亦可能引發對美元作為避險貨幣的周期需求。綜合這些因素,債息回軟或限制美元升幅,但美元短期預料保持韌性,未來12個月有可能反覆受壓。整體匯市波動性仍偏低,我們預期美匯指數(DXY)3個月目標為107,12個月目標為105。
美元兌日圓未來3個月可能回落至152,未來12個月或進一步下試150。美國債息高企幫助美元兌日圓過去幾年飈升,不過隨着日本債息走高及美國債息開始走弱,美元兌日圓可能轉向下行。
日本股市推行對股東有利的改革,資金持續流入日股,亦可能成為日圓的支持。如果美國債息再度上升,或日本通脹顯著升溫反過來削弱日本債券實際收益率,是我們觀點的主要風險。
歐元未來3個月和12個月內或退守至1.05。歐洲央行官員言論和歐元區通脹降溫,支持我們對歐洲央行或於6月開始減息的看法,先於美聯儲行動,使歐元處於息差劣勢,拖累歐元回調。英倫銀行希望放鬆利率以支持經濟增長,未來3個月英鎊兌美元也可能偏淡,或跌至1.21水平,小心英國通脹持續或影響這判斷。
美國債息回調加上內地推出支持經濟政策提供了短期穩定性,限制離岸人民幣弱勢,美元兌離岸人民幣3個月內或小幅上漲至7.28。我們仍然看好澳元和紐元,相對持續的通脹壓力限制了兩國央行考慮提前減息的空間。
(本網發表的文章若提出批評,旨在指出相關制度、政策或措施存在錯誤或缺點,目的是促使矯正或消除這些錯誤或缺點,循合法途徑予以改善,絕無意圖煽動他人對政府或其他社群產生憎恨、不滿或敵意。)