【明報專訊】過去一周,多個央行進入靜默期,經濟數據亦大致符合預期,匯市未能打破悶局。然而,進入6月局面有所改變,因為未來幾周多間主要央行將舉行議息會議,且市場估計將會調整貨幣政策。利率掉期市場數據顯示,市場預期歐央行和加央行將在本周會議上宣布減息25個基點,而下周的日央行會議亦有機會加息。
歐央行早前已多番暗示將在6月開始減息,儘管近期歐元區經濟狀况趨穩定,同時5月通脹初值超預期,且協商薪資按年升幅已由去年第四季的4.5%,上漲至今年第一季4.7%,但估計這些數據將不會改變6月的減息計劃。然而,鑑於通脹預測的上行風險及多數官員保持審慎立場,歐央行進一步轉鴿機會率較小。事實上,市場在過去一個月已大幅下調歐央行全年減息預期,從約74個基點下調至約62個基點,歐元兌美元因此明顯走強。本周投資者將聚焦歐央行的前瞻指引及季度宏觀經濟預測,如指引未及預期鷹派,又或經濟預測被下調,歐元兌美元或下滑至近期的波動區間下限(1.0790、1.0730);相反,貨幣則獲得一定上行空間,但須要留意多方可能逢高拋售歐元,阻力位在1.0930、1.1。
日本方面,政府早前批准6月起大幅提高電價,加上春鬥加薪幅度突破5%,或推高通脹,估計日央行或在下周加息10個基點,全年共加息30個基點。另一方面,在目前購債計劃下,估計日央行可能啟動被動量化緊縮。日圓短期內可能維持逢高拋售,然而,日債收益率的持續上漲及美國經濟增長放緩,將限制日圓兌美元跌幅。同時,日本當局亦有可能繼續通過干預支持日圓,暫時關注154.7至158區間。