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建銀:恒指若站穩18000 真正熊轉牛

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【明報專訊】建銀國際證券昨發表今年下半年港股市場展望及投資策略,研究部董事總經理、研究部主管及首席策略師趙文利表示,由於港股上漲較快,處於技術牛市,短期內面臨一定回調壓力,若恒指站穩18,000點意味牛熊切換真正完成。

歐美新一輪貿易保護主義影響港股

趙文利預計,第三季港股盈利繼續上升帶動恒指延續升勢,第四季處於區間震盪格局,按估值恢復至預測市盈率約11倍的正常計,恒指目標區間介乎17,500點至22,500點。至於國企指數則介乎6000至7500點,科技指數介乎3500至5000點。

他又認為,日前指數漲幅主要來自風險溢價調整帶來的估值修復,未來需要持續政策利好、無風險收益率下降及基本面不斷改善的配合,才能支撐港股繼續上升。趙文利建議,下半年維持區間交易和啞鈴形配置策略,但逐步轉向成長,在持有高股息藍籌和貴金屬礦業股的同時,可挑選科網、消費及製造業等出海龍頭。不過,就港股面臨下行風險,趙指下半年美國大選臨近,特朗普在民調中仍然領先,尤其搖擺州偏向共和黨,未來市場不確定因素增加;美國聯儲局減息節奏或與市場預期出現偏差,需要通脹下行趨勢持續才會觸發減息,他料今年9月及12月分別各減息0.25厘。同時,歐美新一輪貿易保護主義、地緣政治風險等顯著上升,均影響港股走勢。