【明報專訊】本港公開招股(IPO)市場於第三季尾終見起色,迎來美的(0300)集資310億元,為沉寂已久的新股市場破冰。雖然本港IPO市場此前一直表現低迷,但內地企業來港發行H股上市後,紛紛將內資股轉換為H股全流通,在淡市中持續推動港股市值增長。企業上市後增發股份、發行可換股債(CB)、配股,以至供股等再融資活動一直維持活躍。有市場人士認為,上市公司實施H股全流通,有望提升股票流通量。
本報統計今年以來完成H股全流通的內地企業,發現有18隻將非上市內資股,轉換成H股來港上市。當中以深圳智能機械人生產商優必選(9880)H股全流通及配股集資後,現市值達266億元最為龐大(見圖1),較去年12月發行1157萬H股上市僅籌10億元,高出20多倍。優必選上周五發出通告指公司完成第一次H股全流通,將1.87億股內資股轉換成H股,股份轉換於今日生效,8月亦曾配售142萬股新H股,另公司於本月初發出通告指出,擬第二次H股全流通,將3520萬股內資股轉換為H股。屆時市值將進一步壯大。
另去年7月上市的科倫博泰生物(6990)亦透過全流通,將市值增至232億元。科倫博泰去年以每股60.6元發行2581萬H股集資15.64億元,上市時已分別將1962萬股內資股及1862萬股非上市外資股,全部轉換成H股。科倫博泰上市逾3個月後,已發出通告稱擬實施H股全流通計劃,並於去年11月迅速完成第一次H股全流通,將共6257萬內資股及非上市外資股轉換成H股。公司再於今年6月發出通告指出,公司擬第二次H股全流通,於上周二(17日)將約116萬股內資股及非上市外資股,轉換成H股。
此外,科倫博泰於今年5月,以每股150元配售365萬股新H股,配售所得淨額為5.41億元。經兩次H股全流通兼配售新H股後,科倫博泰市值增至232億元,較上市時的集資額高出近14倍。
港交所(0388)行政總裁陳翊庭及財政司長陳茂波近日分別指出,本港今年初以來,再融資金額達200億美元(約1560億港元)。本報統計港股六大再融資個案規模已逾千億港元(見圖2),當中阿里巴巴(9988)發行50億美元(約390億港元)CB,其金額更較美的IPO集資310億港元為多。
有市場人士認為,內地企業將內資股或非上市股份,轉換成可於本港市場流通的H股後,意味着可被國際投資者買賣,提升股票流動性。與此同時,內企透過赴港上市及實現H股全流通後,公司市值會壯大,以及提升其市場認知度,為企業創造更有利條件,將來或可透過包括配售在內的其他渠道再融資。
經濟學者李兆波指出,雖然內企可透過H股全流通,使國際投資者可買入,以及再融資,但他認為實施H股全流通的內企,仍需改善業務表現,否則透過其他途徑再融資仍會面對困難,另內企亦要注重改善股東回報。
至於本港上周跟隨美國減息。李兆波指出,港美息差收窄不一定有助外資投資港股,因國際投資者會於全球各地尋覓投資機會,指外資「哪裏有錢搵就去哪裏」。