【明報專訊】上周美國聯儲局減息0.5厘,本港銀行亦下調最優惠利率(P)0.25厘,帶動港股升勢如虹,恒指全周勁升889點或5.12%,是4月以來表現最佳的一周,今期封面故事專訪西京投資主席兼投資總監劉央分析最新形勢。劉央認為, 中美關係持續緊張,本港經濟亦正在轉型,港股未有條件出現牛市,預料恒指今年底前在17,000點至18,000多點上落,當中,她比較看好股息率高的中資電訊、能源、內銀及本港公用股。港股以外,劉央非常看好受惠人工智能熱潮的美國科技股,亦建議可以買入黃金交易所買賣基金(ETF)。
美國以至本港上周迎來期待已久的減息「大禮」,聯儲局在本港時間上周四凌晨2時議息後宣布,下調0.5厘聯邦基金利率到4.75厘至5厘,當日本港主要銀行亦宣布下調最優惠利率(P)0.25厘,減息幅度均大於市場預期,港股上周四及周五均向好,恒指全周亦勁升889點或5.12%,是4月以來最佳表現,而且也跑贏美股三大指數道指、標指及納指期內分別1.62%、1.36%及1.49%的升幅。
西京投資劉央在《Money Monday》第345期(2022年4月25日出版)、題為「持盈保泰 留意內銀電訊公用股」的封面故事曾測中,港股在2022年第四季「中共第20次全國代表大會」後才見底,她當時看好的中資電訊、公用及內銀股至今亦跑贏大市(見配稿),珠玉在前,《Money Monday》上周再邀請劉央接受專訪,而她對港股後市的看法比2022年4月時樂觀,認為恒指已經見底,但她亦強調,中美關係持續緊張,本港經濟亦正在轉型,港股未有條件出現牛市。
恒指今年1月22日最低報14,794點,與2022年10月31日低位相若,技術上出現「雙底回升」走勢(見圖1),劉央表示:「我認為恒指在15,000點附近是非常有支持的底、實實在在的底,原因是由特首李家超領導的特區政府在過去兩年多以來很努力,推出了很多利國利民的政策,因此恒指是肯定不能再跌,因此恒指亦反彈了。」她舉例,特區政府過去兩年多以來先後推出的「高端人才通行證計劃」及俗稱為「投資移民」的「新資本投資者入境計劃」,為本港帶來人才及資金,均是推動經濟增長的要素。
可以留意的是,香港特別行政區第六任行政長官選舉於2022年5月8日舉行,李家超高票當選,獲得1416張支持票,得票率99.16%,而劉央當時是其中一名投支持票的選委。
即使目前恒指料已見底,惟劉央亦強調,港股並沒有進入牛市,關鍵是她在2022年4月接受訪問時指出的「中美角力不斷升級,俄烏衝突如何發展亦有待觀察」此國際大氣候至今沒有變好,強調這仍是港股進入牛市的最大障礙:「中美關係仍在惡化,我們的衝突不單沒有變好,而且是愈來愈不好,非常不穩定,所以中美關係這種大環境不支持港股健康的牛市發展。」
除了中美關係持續緊張外,劉央指出,目前三個可以支持港股進入牛市的內部因素暫時均不存在,她表示:「第一個因素是流動性,香港流動性現時仍比較乾涸,即使美國減息,我也不相信美資會大舉流入香港;第二個因素是上市公司的質素,香港需要更多更加能夠代表中國新質生產力的企業來上市,而此情况暫未出現;第三個因素是本港經濟需要轉型,目前尚未成功轉型。」
綜合上述分析,劉央預測,恒指今年底前在17,000點至18,000多點上落。她亦強調,目前國際大環境不利於港股,因此現時可以不投資港股,認為把時間投資在自己身上或許更佳,「你可以投資在自己身上,看本書、去學習、去深造,不一定要投資港股」,但假如投資者「非要投資港股不可、要在逆風中成長」,她比較看好股息率高的中資電訊、能源、內銀及本港公用股,並提供當中選股名單(見表),認為可以參考。
另外,雖然劉央在幾年前曾非常看好中資科網龍頭股騰訊(0700),但她在是次專訪中認為,自從去年以來美國人工智能(AI)熱潮興起,騰訊現時競爭力對比美國同業已沒有那麼強了,故她目前看好美國科技龍頭股多於騰訊,「現在AI已橫掃了所有的一切,不投資AI真的沒有回報」,下文將會詳細交代。
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