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黃雯怡：信証回吐至20元可買
【明報專訊】上周五人行發文設立股票回購增持再貸款的通知，並正式啓動證券、基金、保險公司互換便利操作（SFISF）。此舉振奮了市場，帶動A股港股急升。周末已有23家上市公司披露回購增持再貸款信心，涉資超百億元人民幣，以央國企為主。另外昨內地超預期下調LPR 0.25厘，進一步反映人行放鬆貨幣政策的立場，預期年底前還有降息空間。不過，由於美國息口走向未明，以及港股即將步入中資股業績期，市場情緒偏審慎，昨恒指回吐，料短線仍處於區間震盪格局，留意本周可否突破21,000點阻力。
人行正式啟動證券、基金、保險公司互換便利操作，首批獲准操作的20家證券及基金公司名單已出爐，申請額度超2000億元（人民幣，下同）。該工具將大幅提升非銀機構的融資能力，有望為股市帶來增量資金。中信証券（6030）列入首批名單，受資金追捧，上周五急升逾13%。作為頭部券商，直接受益於人行對資本市場的支援政策及宏觀資金環境改善，料股價有進一步上升空間。
中信証券此前公布上半年業績，實現總收入及其他收入427.85億元，同比增長約0.07%；純利105.7億元，同比降6.5%。加權平均ROE為3.96%，較上年同期減少0.31點子。不過，二季度業績較一季度改善，二季度收入環比增加19.4%，歸母淨利潤環比增加約13.2%。
雖然第三季度內地投資市場整體仍較低迷，但隨內地政府在9月24日推出新刺激政策，股市迅速反彈，滬深300指數在第三季結束時大幅升16%，預計對中信証券即將公布的三季度業績有助力。此外，中信証券貫徹新「國九條」精神，積極透過股息回饋股東，中期每股派0.24元，居行業前列，料對股價帶來支持。建議回吐至20元（港元，下同）買入，暫上望25元，跌破18.5元止蝕。