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陳正犖：歐央行勢續減息 看淡歐元兌瑞郎
【明報專訊】歐洲央行連續第三次會議調低政策利率，減息0.25厘至3厘，符合預期。歐洲央行的聲明放棄了先前關於維持「充分限制性」政策的措辭，表明每次會議評估貨幣政策時將轉向更加依賴數據的方法。持續放鬆政策的預期，引發了對歐洲宏觀經濟狀况疲軟的擔憂，歐洲央行行長拉加德亦於上周會議曾討論更大幅度減息，歐元繼續面臨下行風險，我們維持判斷歐元兌美元可能測試支持位1.0330。
瑞士央行意外減息0.5厘，並將2025年通脹預測從0.6%下調至0.3%，瑞郎應聲下跌，如果美元兌瑞郎突破0.8960，可能進一步上試0.9010。由於瑞士央行的關鍵利率目前為0.5厘，進一步減息可能導致負利率。相較之下，歐洲央行政策利率仍處於3厘，為進一步寬鬆留下了空間。基於這種差異，我們開始看跌歐元兌瑞郎，以捕捉相對貨幣政策前景，目標價0.908。
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