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中國財新製造業PMI 跌至50.1 近4個月低

【明報專訊】財新公布,1月中國製造業採購經理指數(PMI)按月跌0.4至50.1,為近4個月來最低。此前國家統計局公布製造業PMI按月回落至49.1,時隔3個月再跌至收縮區間。財新分析指出,大規模設備更新和消費品「以舊換新」等刺激政策效果或邊際放緩;海外政策不確定增加背景下出口環境或惡化,將是中國經濟要面臨的巨大挑戰。

消費投資品出口收縮 中間品訂單增

從分項數據看,1月生產指數和新訂單指數在擴張區間微升,惟新出口訂單連續兩個月位於臨界點以下(50以下)。部分受訪企業反映海外需求低迷,其他廠商則表示因推出新產品而收到更多海外新訂單。按三大品類來看,消費品和投資品出口收縮明顯,中間品出口訂單增加。

不過,1月就業指數在收縮區間降至2020年3月來最低,或與員工提前返鄉過年、企業裁員節省開支有關。用工減少而新訂單增加,積壓業務量指數在擴張區間微升。

另外,製造業購進物價指數從擴張區間降至臨界點,部分企業反映原料成本上升,但也有部分供應商提供折扣,因而整體成本水平維持不變。接近農曆新年,企業讓利促銷,帶動銷售價格下跌,當月出廠價格指數在收縮區間降至近一年半以來最低。

分析:以舊換新效果或邊際放緩

財新智庫高級經濟學家王喆表示,1月製造業供求增長加快,物流運作流暢,企業主動回補庫存,購買量持續增加。在新一年,大規模設備更新和消費品「以舊換新」等刺激政策效果或邊際放緩。於海外政策不確定增加的背景下,出口環境或惡化,將是中國經濟要面臨的巨大挑戰。他續稱,當前國內有效需求不足,居民消費能力意願有待提升,增加居民可支配所得應為政策重點。此外,去年新出生人口數仍位於低位,相關補助獎勵措施亦應盡快推出。