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內地CPI跌0.7% 相隔13月再現通縮 統計局:春節效應影響 券商料3月續跌

【明報專訊】國家統計局昨公布2月份中國居民消費價格指數(CPI)及工業生產者出廠價格指數(PPI)數據,今年2月份CPI按月跌0.2%,按年跌0.7%,由今年1月份CPI按年升幅0.5%轉為下跌,是時隔13個月再錄通縮,亦較市場預測按年跌0.5%為低;PPI方面,今年2月份PPI按月跌0.1%,按年跌2.2%,較今年1月份PPI按年跌幅2.3%收窄0.1個百分點,較市場預測按年跌2.1%為低。以1至2月平均價計,CPI按年跌0.1%,PPI亦跌2.2%。有中資券商預期3月CPI會繼續下跌,通縮陰霾揮之不去。

明報記者 方楚茵

國家統計局城市司首席統計師董莉娟解讀指出,2月CPI下跌主要是受春節錯月、假期和部分國際大宗商品價格波動等因素影響。她解釋,春節錯月導致上年同期對比基數較高之外,上年2月份受春節因素影響,食品和服務價格上漲較多,抬高了今年2月份的對比基數,導致今年2月份按年受上年價格變動的影響為負。從結構看,一些領域價格顯現積極變化,CPI中部分工業消費品和服務價格穩中有漲,PPI降幅有所收窄,當前物價溫和回升的態勢沒有改變。

2月PPI按年跌幅收窄至2.2%

2月份PPI按月、按年降幅均收窄0.1個百分點。PPI下降主要有以下原因,包括春節前後為工業生產淡季,多數建築專案停工影響建材需求。

對於2月份再陷通縮後CPI未來走勢,內地國信證券報告指出,基於高頻價格指標的表現,考慮穩增長政策顯效對2025年3月價格的影響,預計3月內地CPI食品價格按月跌約1.5%,CPI非食品價格按月跌約0.1%,CPI整體按月跌約0.4%,按年或跌約0.1%,與1至2月累計按年基本持平;PPI方面,預計3月內地PPI按月升0.1%,3月PPI按年跌約2%,較1至2月累計按年持續上升。

銀河證券則預計,3月CPI將回升轉正,PPI延續收窄。該行預計3月份CPI按年增速在0.1%左右。3月份PPI則跌約2.1%左右。

宏觀政策料助擴內需

銀河證券指出,政府工作報告將物價目標從以往的3%左右下調為2%左右,又定調今年宏觀政策將更加積極有為,可加速釋放消費潛力,全面擴大國內需求,而消費動力釋放和PPI修復,將繼續支撐核心CPI等。