【明報專訊】港交所（0388）去年12月底起就新股定價機制作3個月諮詢，諮詢期至下周三（19日）。香港保薦人主管協會創會會長鄧澔暐表示，於1998年推出的新股回撥機制，於過去二十多年「行之有效」，他認為港交所現諮詢文件提出，「一面倒」下調新股公開發售部分回撥比例、提高國際配售回撥比例，並非為解決問題的方法，並建議港交所可考慮，上調觸發回撥機制的超額倍數，以及於國際配售中就基石投資者可認購股份設限。
鄧澔暐表示，現時港交所諮詢建議，希望透過改革新股回撥機制，減少公開發售部分的回撥比例，提高國際配售中，參與建簿配售的機構投資者的回撥比例，但他提到港交所諮詢文件，並無提出限制基石投資者，於新股首次公開發售（IPO）認購比例，建議港交所可考慮循此方面作改革。
鄧澔暐解釋，現時基投於新股首次公開發售（IPO），「霸佔」並認購一大部分IPO的股份，形成機構投資者可獲分配比例較小、出現「先天性缺陷」的情况，當電子新股平台FINI推出後，推高超額認購倍數而觸發回撥時，令機構投資者「分貨」時則更少。
鄧澔暐續稱，FINI推出後，券商及投資者融資成本大減，令到投資者可「頂頭槌飛」及「食全餐」，即借盡孖展認購新股，但他指出FINI設計本身沒問題，港交所可考慮因應系統出現，而上調觸發回撥機制的超額倍數。
被問到應該如何修改觸發條件時，鄧澔暐提到，證監會行政總裁梁鳳儀早前亦指出，現時新股超購倍數「含金量」不如以往，笑稱若調整的話，需要於「超額倍數後面加多個零」，至於實際如何改則為港交所責任，根據科學及數據分析並提出建議及改革。
