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黃國英﹕網購殺到 小心收租股

【明報專訊】港股牛氣冲天,勢不可當,但形勢卻和以往有點不同。過去數年,投資者的成功經驗是大股才能長升長有,小股只能是過眼雲煙,兩者根本不能同日而語。單看一隻亞馬遜就可削平群雄、一統江湖,那投資者又怎能不改弦易轍?過去以為「北水大媽」只會鍾情細價股,但今天竟然變了買匯控(0005)!時移世易,「通書」也要改出新版,如果投資者仍然在抱殘守缺,又怎能適應全新的市况?「大媽們」財雄勢大,匯控也不過剛剛起動,息口又有5厘,其實也可以變成眾望所歸。市場中總是有大智慧不如乘勢,跟紅頂白永遠不會蝕頭注,以為洞燭先機卻可能馬上吃眼前虧。大行看花旗也看100美元,那匯控看100港元就更容易了,如能迎風起動,帶動大市繼續上升並非是不可能的任務,如何取捨,就要看投資者的抉擇了。

况且市場中的投資方向已變,投資者大都轉而着眼在ETF(交易所買賣基金),這樣的行為,就會導致成分股領漲,因此並不會雞犬皆升,只會集中在大價股先行,這是自然地互為影響的現像。經驗上細價股較易被狙擊,管理不透明,總會令投資者心中不踏實,經過多番的中伏後,倖存的投資者就會視之為蛇蠍,逐漸產生排斥作用,所以就會令市場中強者愈強,弱者愈弱,聰明錢現今捨小取大,是血的經驗和教訓得來,因此未來的光輝歲月,理應沒有小股的出頭天了。

現在的市場變化,個人看法可能在收租股類上。全球網購的風暴應該快要「打到嚟」!香港對網購的接受,可能接近是全世界最慢的一個地區。以往賴以自豪的八達通,其實今天已落後,只是在吃老本而已!同類的新經濟事物──網購,已悄然改變了傳統的市場行為!很多人以為香港薪金貴、物流貴,網購難成氣候。但看看新加坡,亞馬遜已經進駐,亞里巴巴又入場收購當地的龍頭企業,和香港極度相似的城市已連連失守,那香港就真的可以隔岸觀火?

香港不要以為天貓、淘寶就是網購的一切,而是現在已有一批人轉而到歐洲、英國去網購!世界只會愈來愈平、愈來愈小,價值的流動已經趨向電子化,而且極端方便。每個人現在都有部智能手機,都能上網,那樣世界上的資訊就無遠弗屆,24小時無間斷,而且整個物流已經做到一條龍服務,不單快、而且安全、更加是穩妥!這種行業的興起,就不能避免地對傳統舖位做成衝擊!

現在細心的朋友,都會漸漸發現路上的行人已經逐漸稀疏,租舖開始變得容易,吉舖在不經意間,就會在龍頭地段漸次現身。到樂富一看,竟然也可以看到有數間吉舖出現,而且沒有預告那間店舖將會進駐的告示,這在以往是難以想象的情况!投資操作很多時都要見微知着,洞悉先機,這種現像的出現,就說明傳統生態已經在不知不覺間改變,投資者就要小心這個趨勢會不持續?會否影響業主們的租金收入?進而那些收租股會否出現險情?如果確立方向,就要在投資行為上作出取捨,不能等到有天兵臨城下才有所醒覺!今天你可能是「眾人皆醉我獨醒」,如拖沓遲疑,到「眾人皆醒我已遲」時,就失去先機了。

領展受影響大過港鐵

如果以領展(0823)和港鐵(0066)來比較,領展的商舖面積較大,而且數量甚多、分散較廣,如果網購來襲,真的立竿見影,就會影響深遠。港鐵的舖位面積不單較小、而且數量較少,以面積計,絕大部分屬微型「劏舖」,而且人流較集中,因此以呎租計,就會優勝很多,影響就不會太過直接。在這點看來,港鐵就會比領展優勝。

銀娛商場設計便利遊客

如果把眼光放遠一點,個人較喜歡銀娛(0027),因為管理情况不錯,還有其澳門的商場環境設計是較為理想的環形設計,對遊客來說是有很大的方便,加上商場中央的水上公園有吸引力,現在竟然可以用一個較貴的價錢(880元/兩人)分拆出來給遊客遊玩,說明生意不錯,這就保證了一定的盈利基礎,如果投資者對收租股情有獨鍾、非卿不娶的話,這也是一個較好的選擇。

(本欄內容乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》)

豐盛金融資產管理董事

[黃國英 財經新視野]