陸振球:人為超低息扭曲了投資行為

文章日期:2021年11月20日

【明報專訊】人稱「股神」的巴菲特曾表示他有一個觀察股巿的指標,就是將美股的總巿值除以美國同年GDP得出的比例,以此來評估股巿是否偏貴,而現時有關比例已高過2000年科網股泡沫爆破前和2007年環球金融海嘯前的水平(見圖1),美股已貴得離譜,但仍然屢創新高,今年以來美股標普指數錄得約四分之一的升幅。其實,美股超貴仍可愈升愈有,就如香港的樓價以負擔能力計同樣似貴得不可思議,卻似絲毫沒受到「地心吸力」影響,原因何在?

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