彭博商品價格指數反映通脹走勢,和美國10年期債息的相關系數高達0.77%,該指數形成了大型三角並醞釀向上突破,若爆上相信有關債息也會進一步向上。
事實上,影響通脹的一種重要商品乃是油價,紐約期油價和美國10年債息也是關係極密切,而期油最近也升至4年高位,美國10年債息今早已升至2.99厘的4年最高,直逼3厘的警戒線。
另美國10年債息和2年債息的息差近年不斷收窄,做成孳息曲線平坦化,不過,過往經驗長短息差收窄下,股巿仍多續升,最危險是當息差極窄時而長息突然抽升令息差出現轉捩點急速擴闊,而美國10年期息債近日急颷,便可能會導至長短債息差出現拐點,對股巿可能是一個重要警號。
陸振球