摩根士丹利今日發表報告,把恒指基本情況下的目標價從29600點降至29200點,最牛的情況為34600點,亦較此前的38900點預測大幅下調,而最熊的情況為22320點,則較此前的預測21600點有所上調。
大摩指,基於數個原因,對中國股票市場保持審慎態度,第一是盈利預測的上升空間已經有限,在再通脹的環境下會有利潤壓力;第二是人民幣兌美元的預期走弱;第三是流動性趨勢限制了估值上調;第四是互聯網行業有監管收緊的不確定性。
該行認為,未來股市下行的風險包括美國提早實行《外國公司問責法案》,以致更多ADR有退市風險;信貸環境過度收緊;及疫情較預期差以致影響各國經濟復蘇。
從市場而言,該行繼續看好A股,多於境外中資股,因境內市場股價較低,亦預期A股市場未來會持續改革以改善流動性及可投資性。
從行業而言,大摩看好受惠再通脹的行業,例如原材料、工業及銀行,同時看好休閒消費及耐用品,把醫藥及生物科技行業的評級,一舉從減持升至與大市同步。
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合辦:明報財經 及 王道財經
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