星展香港︰引入房地產稅落地 或可取消限購政策

文章日期:2021年10月26日 12:22

內地房地產稅終試點推行,星展(香港) 研究部中國房地產業分析主管王丹指出,雖然市場對信息反應負面,認為會影響需求,但該行卻「沒有太負面,甚至正面」的看法,因預期在房地產稅落地後,過往一些實行已久的政策如實施達五年的「限購」可通過引入房地產稅去對沖取消。

王丹指出,現時推出房地產稅政策的時機不錯,試點城市範圍也較原先傳聞的少,相信是怕影響太廣。她預料未來兩至三個月部分試點城市將出台細節,試點城市可參考目前在上海、重慶的房地產稅機制,再按自身城市去修定包括稅率、免稅的範圍或套數等。

她又指,房地產稅更多是針對綜合供應不足的影響,而非為直接導致樓價下跌,故預期一開始推行的房地產稅稅率不會太高,否則會影響持有多間或第二間的物業的人士,或因持有成本太高而放售,若沒人接盤將令樓價受壓。

至於近期第二次集中供地遇冷風,她指,由於第一次集中供地過熱,未能達成政策目標,故第二次集中供地要改變規則,延至今年八、九月才進行,比之前預期稍晚。但同時市場發生中國恒大(3333)的事件,房企無論在境外美元債市,或境內融資均有困難,不少決定暫停買地,保現金流及償債為先,導致第二次出現較多流拍。但亦因房企參拍度較低,或同樣沒有達成增加供應的政策效果,料第三次供地會於餘下月份完成。

她指,目前內房行業估值非常的低,較看好下半年仍有充足彈藥買地、現金流及資產負債表較好的公司,而參與第二次集中供地較多的公司,也因為地價回調,獲得了毛利率較好的項目及保證更多可售資源,料未來可持續發展性能跑贏同業,故較看好中海外(0688),碧桂園(2007)及龍光(3380)

對於物管股世茂服務(0873)及旭輝永升(1995)齊齊配股,她指,或繼續有配股潮,因為大型物管股或趁機向有資金困難的房企收購物管業務,而之前永升及世茂的配股比例僅在5至10%之間,導致市場反應較負面主要是因在無標的或交易下進行股權融資,投資者難以判斷到底資金用途能否利好未來盈利增長。但相信只要交易落地,將對股價有提振作用。

她又指,對物管行業沒太悲觀,縱然市場認為內房增速受限下物管將受影響,物管股估值高於地產,但該行曾做測算,認為即時在沒有增長下,物管股作為輕資產及現金水平較高行業,有能力提高派息比率,以現有估值亦非常吸引。

記者:方楚茵

其他報道

美國財政部:耶倫與劉鶴討論美中兩國經濟和金融形勢

匯豐上調中國股票評級至增持 稱地產股及部分銀行股等有投資價值

傳部分電池產品加價 比亞迪:內部正在核實

Facebook第三季收入增35% 遜預期

滬深三大指數高開 人行進行2000億人幣逆回購

恒指高開102點 比亞迪、小鵬、理想汽車齊創上市新高