世茂向投資界表示 融資倘惡化或售滬港資產

文章日期:2021年11月5日 23:45

今日世茂(0813)因網傳「世茂與陸家嘴信托談延期」的消息拖累,股債雙殺。據聯昌證券報告指,世茂今日召開投資者會議闢謠,並引述世茂副主席許世壇指,有關世茂無法償還信托一事非事實,該信托規模僅30億元人民幣,並且於2022年及2023年到期,而非2021年。報告又引述許世壇表示,內地銀行最近確實放鬆了按揭貸款政策,改善了公司10月份的現金流,未來2-3個月的政策至關重要,若監管機構不幫助解決再融資問題,許多開發商可能會出現流動性問題。若再融資十分困難,世茂可能會出售一些上海或香港的優質資產以作償還債務。

許世壇又指,公司的投資者關係負責人最近辭職是轉投另一行業,屬正常的人事變動,投資者不應將此與世茂遇到的挑戰聯繫起來。

許世壇又澄清,在世茂集團層面並無任何理財產品(WMP),但在一些合資或聯營項目可能有一些風險敞口。不過規模體量並不會很大。而鑒於股價和債券價格大跌,管理層表示,世茂今天已經執行了部分債券及股票回購。

債務方面,世茂已償還其今年需償還的離岸債務,尚有一筆10億美元的美元債於2022年7月到期,以及私募貸款7億美元將於2022年4月到期。公司亦有約150億元人民幣的銀行貸款於2021年上半年至2022年上半年到期,2021年上半年至2022年上半年期間的到期總借貸約260億元人民幣。

在岸方面,明年中之前到期借款總額為190億元人民幣,其中包括100 億元人民幣的銀行貸款, 48 億元人民幣的信托貸款和資產支持證券 (ABS),以及人民幣 40 億元人民幣公司債。

綜合上述,世茂總債務約為440 億元人民幣,該行估計世茂截至今年6月底的現金約 500 億元人民幣(扣除受限制的現金),可用於償還債務。同時,根據該行此前與管理層的溝通,世茂的合資及聯營公司的總債務為500億-600億元人民幣,或應佔債務約150億-180億元人民幣,按其平均持股比例約為30%計算得出。由於這些項目的透明度較低,該行理解此為投資者更關心的領域。

該行認為,世茂違約的機會並非如其債、股價所跌之大,維持「買入」評級,目標價24.6元。

記者:方楚茵