瑞士隆奧亞太區首席投資總監Jean-Louis Nakamura表示,2022 年上半年美聯儲局及各國央行加息的行為帶動貨幣利率的波動,並預計在年底加息至逾3%,而且幾乎所有地方的貨幣條件都受到限制,收入和GDP收縮的可能性顯著增加。
根據隆奧資料顯示,美國即將出現衰退。美國今年上半年度股票回報率是自1970年以來最低的-21.3%,比起2008年金融海嘯還要多出10%。雖然整體通脹數據最近有輕微回落的現象,但能源及食品價格仍因為地緣政治及供應不足問題而受威脅。G7計劃限制俄羅斯原油價格,有可能造成俄羅斯大幅度減產,面臨全球原油價格飆升的可能性。
而食物方面,歐洲和東南亞不利的天氣條件,在加上俄烏戰爭對食品出口的破壞,將導致未來一年全球小麥產量減少450萬噸,所以預計通脹在整個夏季將會維持高位水平,到年底才會回落。
但中國處於和其他各國不同的處境。中國由於從2020年起實施過度限制性的監管政策,其經濟增長從去年開始受阻,並在2022年因Omicron爆發的壓抑經濟而進一步減弱。由於青年失業率已經達到創紀錄水平,中國當局現在別無選擇,只能以更務實的方式實施社會面動態清零政策,同時擴大國內需求。所以中國本地市場自本年4月下旬開始有明顯回升,有賴於中國政府在貨幣和信貸方面的舉措。包括在4月至5月期間降低主要政策利率以及擴大貸款配額,和部分重點省份決定降低首付和放寬購房限制等,反映出活動環境改善和政策支持力度增強。預料未來幾個月內仍有類似回報的空間,與全球市場的波動完全隔離。
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