星展銀行(香港)研究部董事丘卓文表示,香港住宅樓價由今年初至今累計已跌8%,由去年高峰期至今共跌11%,相比金融海嘯後兩次跌市10%的紀錄而言,今次跌得較深。他指,未來一年發展商開盤供應最多以啟德區樓盤為主,並在預期有效按揭息率高企在3.5厘下,會影響樓市氣氛,加上港股跌市對財富產生負面影響及令部份業主售樓,以及一手供應比最高峰的1.8萬個單位稍多,因此估計發展商為清貨而開價保守,料明年樓價會向下調整5%,並且是時候檢討辣税。
他更指,即使預期明年樓價再跌,估計負資產個案增加,但是若香港經濟復甦、恢復通關及失業率下跌,加上工資上漲,料不致不供樓及斷供上升。若政府檢視辣税後,取消買家印花税等税項,亦一定刺激需求再增,但因為二手市場供應增加,因此不會預期樓市迅即反彈,反而有助樓價跌幅放缓。在當前環境,影響樓市的因素以息口為主,反而賣樓速度減慢、開價保守,2025至2026年供應不跌反升,他不認為市場會有過度供應。政府是否能將土地脱手供發展,則取決於會否調整底價。
隨著各地積極吸納人材,加上處於升息環境,外圍及金融市場變化比想像中長,市場內亦無甚炒家,原有的辣招是否需要保留,他認為有檢視的需要。
至於寫字樓方面,他稱,最近見有租客擬將寫字樓質素提升,所以空置率稍改善,但是中環邊缘地區的空置率仍逾10%。除港島東的寫字樓空置率增加而租值跌幅較大,大部分寫字樓租值跌1%。他預期未來一年續租租金有10%調整。因應鰂魚涌及啟德有新增寫字樓供應,預租情況較慢,因此他料寫字樓的空置率仍會上升,明年整體寫字樓租金有5%跌幅。
零售物業方面,丘卓文說,在今年初疫情肆虐下,租務寬免情況不及之前,隨著疫情改善及社交距離措施放寬,社區型及領展(0823)旗下商場反而可以加租,一般商場租金減幅收窄。若明年第二季通關,他料幫助到零售銷售有5%增長,並推動租金上升。
在一眾發展商中,丘卓文稱,宜選擇財務狀況良好及處於淨現金的信和置業(0083)及長實(1113)。若然香港恢復通關,則可以留意在各地產領域有涉獵的新地(0016)。
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