高盛發表亞太投資組合策略報告,當中將港股由「減持」調高至「與大市同步」,料隨著香港尤其是中國逐步開放,本港明年GDP有2.3%的溫和增長,而美聯儲很可能在明年5月會議後暫停加息,港股市盈率有望回升至13.2倍,並看好友邦保險(1299)及澳博(0880)最受惠中國的重新開放。
該行指出,今年5月初將香港評級下調至「減持」,原因包括股市對美國的敏感性、因新冠肺炎防疫措施抑制中港相關經濟活動,尤其是零售、房地產投資和商業連接渠道等。MSCI香港指數自當時起下跌了23%至10月底的低位,之後反彈18%。
不過,高盛指出,上述宏觀逆風可望在2023年減弱。該行的經濟學家預測,香港GDP 將從下跌3.2%恢復到明年2.3%的溫和增長,而隨著香港以及中國大陸重新開放,2024 年香港GDP將進一步增長3.6%。
報告續指,此將推動企業盈利由今年下跌14%,反彈至2023年最多增長28%,然後在2024年正常化至增長9%。加上聯儲局可能於明年5月暫停加息,利率大幅上升對估值的壓力應轉趨溫和。
因此,高盛預期,港股明年的市盈率有望回升至13.2倍及1倍市帳率,而其股票分析部預計友邦保險和澳博受惠於中國的重新開放。
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