大摩發報告,預料阿里巴巴(9988)今年1至2月客戶管理收入按年略跌5%,3月則轉正數,又料阿里重組,可釋放SOTP(分類加總估值法)的價值,但短期復蘇仍是市場目光所在。
大摩估計,阿里巴巴第四季收入錄約2080億元人民幣(下同),按年升2%,會較市場預期低,主要受客戶管理收入拖累,惟獲本地客戶服務及國際商業反彈抵消。該行料期內經調整EBITDA錄228億元,按年升44.3%,受惠於降低成本。
該行給予阿里巴巴美股「增持」評級,目標價看150美元,較昨日紐約收市價有近五成水位;最牛可達200美元,有近1倍水位。
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