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香港PMI重上50 終止4連跌 見6月後高

標普全球公布,11月香港特區採購經理指數(PMI) 經季節調整後,由10月的48.9回升至50.1,是6月後新高,當月報50.3。11月數值高於50.0持平點,標誌着連續4個月的下行期告終,即便改善程度相當輕微。

報告顯示,企業新增的訂單和產量同時跌幅放緩,而投入品的採購量也大致如此,為就業和採購庫存恢復增長提供了支持,並大幅減退業者的悲觀情緒。不過,公司為保銷情,即使成本上升,但對調升售價卻顯得克制,反映企業的盈利受壓。

企業11月新增的訂單量連續5個月減少,但跌幅已經收窄,整體不大。單從來自內地的新增業務來看,其緊縮速度也同樣減慢,但外銷出口卻由升轉跌。月內訂單減少的受訪業者表示,不論本土或海外市場,都受經濟疲軟影響,對商品和服務的需求下降。

隨着新增訂單跌幅放緩,經營活動的緊縮速度也減慢至4個月最低,整體非常輕微。綜觀不同行業數據,當中以批發及零售業的減產幅度較小,因此整體跌勢緩和。

為持續經營,香港特區私營企業於11月擴充人手,就業增長雖只算溫和,但已是5月以來最高。

在人力產能增加的協助下,企業清理積壓的進度比上月更佳。自今年以來,11月積壓工作指數才第四次錄得跌幅。

企業於11月縮減了投入品的採購量,跌幅較上月溫和,也是目前連續三月的緊縮期內最低,其跌勢與新訂單和產出的情況一致。此外,企業顧及目前和未來營運,於是增加儲備,提高庫存水平。

展望未來12個月的產出前景,業者依然悲觀,但較10月明顯改善,多家受訪公司預期經濟好轉,對銷售增長予以厚望。

供應商11月連續兩月縮短供貨時間,反映供應鏈壓力因企業的新業務持續減少而有所紓緩。不過,投入成本卻持續攀升,整體漲幅已連續兩月升溫,並且高於長期平均值,顯示成本通脹居高不下;追源究始,則業者主要歸因於員工成本飈漲,有關升幅創8月以來最高。此外,原材料和運輸成本上升,也推高了採購價格,但升幅已回落至目前38個月通脹期內次低。

有見於市場需求疲弱,香港特區私營企業選擇以較慢的速度分攤成本負擔。綜觀而言,11月產出售價的升幅已連續4個月回落,並低於過去12個月的平均值。

標普全球市場財智經濟研究部副總監JingyiPan表示,「香港特區私營經濟擺脫了連續4個月的跌勢,11月營商環境轉趨穩定。新訂單和經營活動的跌幅放緩至輕微,兩者指數改善為PMI重拾升軌提供了支持,而企業重新擴充人手、增持庫存,悲觀情緒也大幅減退,這些正面訊號都在最新PMI調查中呈現。不過,香港特區私營企業的利潤空間受到擠壓。即便整體投入成本的通脹升溫,但在轉嫁成本負擔上卻出現制肘,企業在加薪挽人才、低價保客源的夾縫中,似乎進退維谷」。

 

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