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大摩：待樓市氣氛回穩 物管股氣氛始有改善 降9隻物管股目標價
大摩發表報告指，內地物管股的盈利重置大致完成，但要待樓市銷售回穩，行業氣氛才會改善。該行估計，明年上半年樓市疲弱、下半年平穩，全年一手樓銷量按年增長5%，竣工量減少5%。
該行預期2023年、2024年及2025年，行業盈利分別增長8%、11%及8%。大摩估計，在現時輕資產模式下，加上部分公司有意提高派息比率下，物管股有重新評估的潛力，但需要等待樓市有顯著改善跡象，該行睇好華潤萬象生活（1209）及保利物業（6049），兩者2022年至2025年盈利複合年增長率分別26%及19%。
大摩又指，國營與私營物管公司之間的差距進一步擴大，國營企業仍能維持正常的擴張速度、半國營公司滯後，大部分私營公司的新增第三方在管面積將會減少。
大摩將物管股2023年、2024年及2025年的盈利預測，分別下調3%、6%及4%，以反映第三方在管面積擴張速度減慢，社區增值服務的增長放緩，以及利潤率恢復穩定。
大摩降物管股的目標價一覽：
|
公司 |
前目標價（元） |
目標價（元） |
評級 |
|
萬物雲（2602） |
31.76 |
27.12 |
增持 |
|
中海物業（2669） |
11.62 |
9.39 |
增持 |
|
華潤萬象生活（1209） |
51.24 |
42.7 |
增持 |
|
保利物業（6049） |
51.87 |
47.19 |
增持 |
|
寶龍商業（9909） |
4.87 |
3.9 |
增持 |
|
綠城服務（2869） |
4.07 |
3.46 |
與大市同步 |
|
旭輝永升服務（1995） |
4.01 |
1.12 |
與大市同步 |
|
雅生活服務（3319） |
4.83 |
3.02 |
減持 |
|
合景悠活（3913） |
0.42 |
0.25 |
減持 |
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