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摩通:中資券商首選中信証券及中國銀河 降中金評級至「中性」

摩通發表報告指,內地券商在2023年財年滬深 300/國企指數,但要在今年上半年繼續維持強勢的的機會較微。雖然有低估值的優勢,惟收入仍將面臨監管阻力。該行偏好中信證券(6030)、中銀河(6881),將中金(3980)評級下調至「中性」。

報告估計,今年上半年監管阻力仍大,但從正面來看,自去年9月以來,市場成交量合理,融資結餘處於正數,加上家庭資金分配從樓市轉移,機構投資者參與程度增加,以及槓桿上限放寬,摩通相信,當局仍然維持推動資本市場的政策取向,中期而言對券商有利。

該行相信,目前政策取向及行業動力,將會支持二、三線券商整合,但龍頭企業透過併購以取得協同效應的機會有限。儘管估值防禦性強,但在盈利趨勢、派息比率缺乏驚喜下,今年上半年券商可能缺乏催化劑以超越市場預期。

摩通對內地券商H股的最新評級及目標價

中國銀河(6881)

增持

7.5元

中金公司(3908)

中性

11.3元

廣發証券(1776)

中性

8.1元

國泰君安(2611)

增持

12.6元

海通證券(6837)

中性

3.9元

HTSC(6886)

增持

13元

中信証券(6030)

增持

18.3元

招商證券(6099)

 

中性

7.3元