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惠譽:料今年中央政府財政政策更積極 內地評級有下調壓力

惠譽評級首席中國分析師祖克(Jeremy Zook)表示,房地產市場疲弱、內需增長溫和、環球經濟放緩拖累出口等去年影響內地增長的因素,今年仍然持續,對內地政策制定者而言仍是困難的一年,目前經濟動力相對疲弱,預期今年增長為4.6%。他認為內地寬鬆貨幣政策的效用或已到極限,今年內地將加強財政政策力度,中央政府去年下半年在振興經濟上擔當更積極的角色,例如去年第四季發行1萬億元特別國債,但同時也提高中央政府債務負擔,對內地主權評級帶來下行壓力。

祖克預期,因為地方政府收入增長因房地產疲弱,收入增長受壓,因此今年支持經濟的財政政策,會更多來自中央政府。另外,未來數年地方政府融資平台債務會繼續以溫和的幅度,向地方政府的資產負債表轉移,增加未來的債務。

目前內地主權評級為A+,評級展望為穩定,祖克指2019年以來,內地財政強度相對削弱,債務比率現時較同級的國家和歷史水平為高,但仍低於其他A評級國家的中位數。至於會否下調內地評級展望,祖克表示需要留意3月政府在兩會時段,對今年財政政策力度和方向有進一步公布。惠譽評級全球主權評級主管麥克名補充,內地並非有即時的評級下調壓力。

今年1月人行沒有減息,祖克預期今年只會有溫和的貨幣政策放鬆,全年只減息0.15厘,降準0.25個百分點。

 

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