穆迪投資服務發表報告指,香港的寫字樓及住宅市道疲弱,將限制了地產商盈利增長,料其有評級的11家香港地產公司今年的除息稅、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)會與去年持平。該行指,宏觀經濟疲弱、高息率及供應增加,令寫字樓及寫字樓面對困難的市況。其更料,零售銷人增長將於今年從高位叫停,並會顯著放慢。其有評級的收租公司加起來的零售租金收入在未來12至18個月,只會有低至中的單位數增長,亦料香港樓價再跌5至10%。
穆迪續指,香港消費者北上到南中國增加消費,內地遊客來港消費胃納表現溫和,均會打擊本地消費,並且阻慢了本港零售銷售增長。同時,企業擴張的需求疲弱,伴隨供應量處於高位,均會拖累租金表現。在其給予評級的公司中,中環國際金融中心所屬的IFC Development、太古地產(1972)、置地控股(星:H78)、冠君(2778)在中環寫字樓市場有顯著的涉足,並且面對高空置、新增供應帶來的租金壓力。
其又預期,今年住宅價格會再下跌,料會再跌5至10%,主要受到高供應、高息及經濟復蘇放緩影響,壓抑了置業者入市意欲。供應大增亦會壓抑樓價升幅,種種因素均會窒礙發展商今年的合約銷售,影響到其售樓收入大跌。在面對具挑戰性的環境,該行料會弱化了地產商的信貸及財政緩衝的空間,其料將所有授出評級的發展商之加權平均經調整淨負債相對EBITDA比率在未來12至18個月會介乎3.7至4倍,與一年前的水平相若,但是仍比社會運動前及疫情前的2018年時之水平為高。當前的高息環境,亦會令地產商的利息覆蓋率處於溫和水平。
在芸芸地產商中,穩迪指,高息率會影響到如希慎興業(0014)、冠君及新鴻基地產的財務緩衝空間,尤其新地的表現,會受到其最近將內地的展望及香港主權評級調低所影響,對新地的展望負面。
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