恒生發表研究報告,指出現時本港實質GDP接近回升至2019年第一季高位。不過佔本地生產總值超過三分之二的私人消費表現相對疲弱,今年首季私人消費開支按年僅增1%,首四個月零售銷售量按年下跌4.7%。恒生指出,服務及耐用品開支大概已重回疫前水平,惟非耐用品開支持續不振,影響私人消費開支的表現,認為與市民及旅客一同減少開支有關,現時旅客人均消費不及從前,本地消費亦受就業人數較以前少、資產價格調整影響財富效應有關。
恒生指出,過去一年的旅客人數約為2019年高峰時的60%。不過,從非本地居民在本地市場的開支中可見,旅客在港的消費僅約為疫情前水平的一半,意味現時旅客的人均消費不及從前,與市場看法相符,即旅客的消費模式已然改變,相較以前減少貴價商品的消費。港元升值令旅客在港消費成本上升,可能是旅客減少消費的其中一個原因。
有港元轉強離港外遊,是否如報道指北上內地,以取代留港消費成為趨勢,恒生指今年4月外遊人數幾近八百萬人次,較當月訪港旅客人次多逾倍,本地消費疲弱似乎有可能是外遊增加的結果。不過,本地居民在境外的開支僅重返疫情前的水平,至少從總量的角度而言,上述數據似乎未能為此提供證明。非耐用品開支回升速度緩慢,仍然反映當中存有因素影響本港居民的消費意欲。
本地居民方面,恒生指今年4月就業人數有近370萬人,低於2018年8月的388萬人高位,雖然現時失業率與疫情前的水平相若,但部分是因為離開勞工人口的人數增加所致。就業人數不及以前,可說是勞工市場較為疲弱的訊號,亦會拖累整體工資收入,成為窒礙市民消費的因素。另外資產價格調整,令市民財富減少,也可能導致市民消費變得審慎。
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