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澳新：記招乏利好 或因股民湧入市 被視為新金融風險
今早發布委記招後，市場普遍稱對內容失望，澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆等發表報告亦稱，今日低調的發改委會議沒有立即推出財政推動措施，令市場失望。不過，該行認為，隨著個人投資人湧入市場，中國的刺激措施可能助長股市泡沫。領導階層可能將其視為新興的金融風險，並將更加謹慎地管理刺激步伐。這可能是為什麼今天沒有宣布進一步支持的一個因素。
報告指，該行預期人大常委會會議將宣布年度預算小幅上調，幅度可能為0.3-0.5個百分點，遠低於市場共識的1億2萬億元。首要的財政優先事項仍然是債務減免，這將重塑中央和地方當局在經濟中的角色。傳統的財政擴張不再是首選。預算的修改將在本月底召開的全國人大常委會會議上進行。日期將稍後公佈。
內房方面，報告認為，9月24日宣布的刺激方案將抵押貸款削減50基點，將平均抵押貸款利率降至3%。鑑於租金收益率仍然在2%左右，遠低於抵押貸款利率，如果房價和租金之間沒有更大的平衡，房地產市場不太可能出現有意義的復蘇。
減息方面，該行認為2024年不會進一步減息，而人行行長早前承諾第四季再次下調存款準備金率25-50個基點，將抵消MLF到期和額外發行國債的影響。
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