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瑞穗：人行買斷式逆回購 減下調RRR需求
人行今日起啟用買斷式逆回購操作工具，瑞穗銀行首席亞洲匯率策略師張建泰表示，將減少下調存款準備金率（RRR）的需要，新工具亦減輕貨幣寬鬆對人民幣的影響。
報告指，透過此次操作，人行將與一級交易商按月逆回購，期限最長為一年。逆回購標的包括主權債券、地方政府票據、金融債券和公司債務。最長一年的期限，其靈活性將改善銀行的流動性管理，減少存款準備率（RRR）下調的需要。
報告指，從銀行的角度來看，他們可以利用持有的信貸產品，透過直接逆回購來交換更符合到期MLF的流動性，以適應降準帶來的永久性流動性注入。從這個意義上說，新工具將允許央行取代舊工具，以減輕貨幣寬鬆對人民幣的影響。考慮到美元走強和特朗普貿易，人民幣貶值壓力不斷加大，聯儲局減息步伐放緩可能限制央行貨幣寬鬆的政策空間。
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