彭博社報道,標普500指數在2023年和2024年合計飈升逾 50%,但自美國總統特朗普的就職典禮以來基本持平。如今,這股勢頭正在轉向海外,投資者紛紛湧入歐洲和亞洲股市,無視關稅、貿易戰和軍事衝突的威脅。
Hirtle Callaghan自2024年中以來就一直超配歐洲股市,去年末開始超配中國股市,投資長Brad Conger引述高盛1月底的一項投資者調查稱,絕大多數全球投資組合經理認為,美國股市將在2025年取得最佳回報,Conger表示,由於美股的市場情緒和持倉期以來如此極端,這種逆轉現在可能會持續很長時間;這種一面倒的氛圍是他反向操作的原因之一。他管理著約200億美元的資金。
報道指,對於所見略同的交易員來說,其中的邏輯很簡單。美國以外的股市錯過了過去兩年的大部分漲勢,但隨著全球經濟前景趨於穩定,目前看起來相對廉宜。同時,關稅的不確定性主要是影響了美國市場的情緒,美元的強勢已經消退。
同時,中國AI新創公司DeepSeek的火爆,促使投資人重新考慮美股的高企,並使中國科技股在短期內更具吸引力。綜合起來,所有這些因素都在動搖「美國例外論」的論點,即美國市場料將持續跑贏其他市場。
Nationwide Investment Management Group 首席市場策略師Mark Hackett表示,這種轉變可能是長期的,而不是周期性的;該集團管理約750億美元的資產。
過去兩年,全球股市表現遠遠落後於美國,斯托克600指數上漲20%,金龍指數僅上漲1%,標準普爾500指數則飈升53%。即使在今年迎頭趕上,該歐洲指數的平均本益比仍為14,低於標準普爾500指數的22。該中國指數為17。
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