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瑞銀王宗豪:近期港股配股抽水潮不代表港股估值見頂

瑞銀投資銀行中國股票策略研究主管王宗豪表示,近期大市值公司融資活動增加,但本季股權融資僅相當於香港市值的0.3%,仍遠低於2015及2021年佔市值約1%的歷史水平,因此瑞銀認為近期的股權融資行為並不代表估值已見頂。

王宗豪續指,股權融資後科技、工業、銀行、能源及材料領域的公司於未來一年通常跑贏同業,因為增量資金可能預示著未來盈利增長會更好,如公司投資擴大產能。他提到,而股權融資後的汽車和互聯網公司的歷史表現不一,他表示或因樣本量較小有關,而其其他行業的公司通常跑輸同業,因擔心股權融資後導致的稀釋影響。另他提到,A 股上市公司一般在股權融資後跑贏大盤,但其幅度不大。

王宗豪提到,香港股份總回購收益率仍保持於0.5%的較高年化水準,由於股價上漲和回購金額略有放緩,該收益率已下降,隨著股權融資增加,使香港的淨回購水準不如以往。

 

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