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法國外貿銀行降中國GDP增長至4.2% 香港將因關稅受損

法國外貿銀行將今年內地GDP增長預測,由4.7%降至4.2%,大中華區高級經濟學家徐建煒表示,該行計算美國對華關稅稅率已升至70%,沒有普通企業可以吸收,關稅不只對內地出口影響巨大,也會外溢至投資信心、消費,現時內地亦面對本地市場通縮壓力,因此不能將所有外需轉至競爭不斷的內銷市場。他指4.2%增長已考慮內地會採取更大的刺激措施,並非容易達到的增速,若內地不採取其他措施,關稅將降低內地GDP增速1至2個百分點。

市場預期內地將加大刺激政策,徐建煒認為需要取決於貿易戰的動態,如果貿易衝突只集中在對美出口,內地可能不會行動得那麼快,因為美國在內地出口份額已經非常小了,而內地真正最需要美國的半導體和先進技術產品則受到美國限制,因此美國對內地經濟的直接影響其實不是相當大。他預期未來數月內地會觀察未來發展,例如TikTok談判、是否有機會延遲關稅等,但內地官媒已指內地會有更強有力措施,減少影響以幫助經濟。

人民幣方面,徐建煒認為難以通過對美元貶值降低衝擊,因為會增加進口成本,同時內地已對美國貨品徵收34%關稅。此外,因為徵收的關稅太高,即使貶值也無補於事。他認為人行不會採取太進取的寬鬆貨幣政策,預期會先觀看關稅實際影響情况,以採取最佳的行動。

對於香港的影響,亞太區首席經濟學家艾西亞認為香港、新加坡等細小經濟體過去受惠於全球化,也將因為關稅受損,越小的經濟體越沒有談判能力,處境會更為困難。香港作為外資投入內地的中介,內地有七成外來投資來自香港,不過現時情况演變為更多結構上的經濟戰,即使外資看好內地市場,也會儘量減少在內地投資,因此香港情况會更為困難。另一方面,雖然內地股市沒有受到關稅太大影響,不過香港沒有資本管制,相關影響完全反映在香港股市,目前難以見到出現階段性協議帶動反彈。

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