銀河國際證券報告指,儘管美國未來CPI可能居高不下,但市場仍預期美聯儲將進一步降息,可能12個月內降息4次,原因包括:美國經濟放緩概率上升;特朗普強烈主張通過降息來降低巨額利息支出與再融資成本。該行認為港元與美元掛鈎下,美國利率前景下行將帶動香港利率同步走低,這有望部分抵消美國加徵關稅對香港及中國經濟的負面影響。
銀河國際證券中國和香港研究主管鄭懷武相信,正利差,即租金收益率高於房貸利率將推動「以購代租」的需求。總體預計2025財年新房成交量將實現正增長,房價則小幅回落,主要是短期供應量還是比較高。
同時,香港2025年零售業有望迎來改善,主要基於啓德體育園開業吸引高消費遊客;本地消費保持穩定,比起2024年零售銷售跌7.3%,預期2025年零售銷售將錄得0-3%增長;2024年亦有低基數效應。
香港地產首選標的為新鴻基地產(0016)、嘉里建設(0683)及領展REIT(0823)。維持香港地產行業的「超配」評級,因香港地產股當前估值吸引,較資產淨值折讓65%,且股息率達6.6%。
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