美國總統特朗普的關稅政策令全球股市劇烈波動,美國國債也出現拋售,美國債息急升令人不安。香港奧國經濟學院院長王弼表示,對於債券價格下跌能令特朗普政策出現急轉彎持有懷疑態度,並提到月初美股大跌,有大量資金流入債市,近日情况則是相反,反映金融市場波動,令資金流向亂竄。他分析,美債遇到拋售,其一原因是市場波動觸發高槓桿操作斬倉,而早前股市也出現類似情况。
特朗普的經濟顧問提出「海湖莊園協議」(Mar-a-Lago Accord)再次引起金融界的討論,協議旨在大幅提高關稅,吸引製造業回流,並透過美元貶值擴大出口。王弼認為,這與特朗普的競選承諾一致,只是手段可能過於強硬。他相信,特朗普政府最終能夠與其他國家達成一個較為溫和關稅方案,並透過徵收關稅及削減軍費等開支,兌現減稅的承諾。
王弼表示,不穩定的局勢可能會對美元造成壓力,但美元不會出現像1985年廣場協議那樣的大幅貶值,因為今次貿易摩擦是全球性,全球大多數政府也面對高負債問題,也需要貨幣貶值支持出口,因此估計美元指數可能會在目前約100的水平附近波動。
對於擔心特朗普執政會動搖美元的儲備貨幣地位,王弼認為這種擔憂是合理的,但兌換其他主要貨幣,同樣要面對主要貨幣國財政問題。若非常擔心美元的風險,可以持有一定比例的黃金作為避險資產。
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