匯豐環球研究發表報告,美國向全球多國實施「對等關稅」政策,為全球經濟增長前景帶來不穩定性。該行將今明兩年環球經濟增長預測降至2.3%,當中下調幅度最大的是美國,其次是中國内地和東盟(ASEAN)。
匯豐認為,通脹路徑存在不確定性,關稅意味著美國物價上升。該行認爲,貿易轉向也意味著短期內通膨的趨勢會放緩,因為原本打算運往美國市場的貨物會被轉運。至於轉運多少,則取決於其他國家對内地採取的貿易行動。該行一直預期美聯儲在2025-2026年的寬鬆政策不超過75個基點,但其他地區的政策反應可能會更加強烈。
匯豐指出,在關稅戰下,對美國進口關稅商品影響較小的國家,尤其同時可受益於內地和歐盟的財政刺激措施,這些國家或能獨善其身。該行表示,若美國的貿易行動導致內地目前的供應變得成本過高,越南、墨西哥、泰國及印度或可取代內地成為相關零部件及產品的供應來源,但前提是這些國家能夠避免被徵收高額關稅。同時,若内地將更多的從美國以外的國家採購農產品,巴西等經濟體亦能受惠。
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