摩根大通發表報告,預計關稅戰引發的衰退和滯脹風險持續,增強黃金的結構性牛市。該行預計,2025年第四季,黃金平均價格將達到每盎司3675美元,至2026年第二季將超過每盎司4000美元。
摩通表示,對中央銀行而言,經濟、貿易和美國政策不確定性,以及地緣政治聯盟的不可預測性,將持續推動黃金購買行動。而該行分析顯示,即使價格因需求衝擊和庫存拉動而上漲,中央銀行的結構性黃金配置仍有可能持續多年。
對投資者而言,摩通認為,黃金是2025年和2026年應對滯脹、衰退、貶值和美國政策風險的最佳對沖工具之一。
該行認為,在美國加徵關稅及中美貿易戰的背景下,經濟衰退可能性上升,加上近期市場出現異常波動及非典型的避險操作推高美債收益率,這些因素均為黃金投資帶來強勁助力,尤其是在其他避險資產信心動搖的情況下,黃金將顯著受惠。
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