瑞穗銀行首席亞洲匯率策略師張建泰表示,聯儲局對減息持觀望態度,市場料今年底前將減息3次;中美貿易談判,兩國前調整預期,旨在降低衝突(de-escalation)而非達成重大協議(significant deal)。港元方面,引發美元/港元現貨套利多頭交易的回歸;另外,港元重新測試 7.75 的風險在短期內已經下降。
張建泰表示,聯儲局主席鮑威爾對減息持觀望態度,市場對6月減息預期因而降至20%,料聯儲局會等待關稅暫停90日完結後才行動,目前市場仍料今年底前將減息3次。
張建泰表示,市場方面,因聯儲局對經濟前景的正面看法而重拾冷靜,抵消缺乏即時減息影響;另外,據報特朗普擬取消拜登時代的晶片限制,亦利好半導體業;特朗普將與某國達成貿易協議,利好亞洲市場氣氛。
中美貿易談判方面,張建泰表示,貿易談判前人行調整人民幣中間價,人民幣回至7.23水平,以及,特朗普指不會降低關稅以推動貿易談判,認為反映中美兩國均在首輪談判前,調整預期,旨在降低衝突(de-escalation)而非達成協議。
港元方面,張建泰表示,金管局大舉入市後,港元貶至7.77水平,總結餘由450億元,大增至1733億元水平,認為港元流動資金池的突然擴大,可能會讓港元資金管理的市場參與者措手不及。因派發股息或大型IPO而導致港幣流動性緊縮的風險已明顯降低。
張建泰表示,聯儲局保持耐心,加上港元充斥流動性,導致港元T/N掉期點跌至-26點(涵蓋3天),引發美元/港元現貨套利多頭交易的回歸。
張建泰表示,近期港元流動性注入後,港元遠期曲線大幅下跌,反映出在美元兌港元連繫匯率制度下,港元匯率隨外匯市場走勢快速調整。由於風險情緒的改善有利於套利交易流的回歸,除非聯儲局採取鴿派政策或股票流入香港,否則港元重新測試 7.75 的風險在短期內已經下降。
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