法國巴黎銀行財富管理香港首席投資策略師譚慧敏表示,法巴財管維持對內地及香港股票持正面看法,但她提到恒指年初至今累積升幅不少,現亦處於區間的高位,或會出現獲利回吐的情况。短期而言若缺乏催化劑如中美會談出現進展、內地刺激經濟措施出台,及內地科技再有突破消息等利好因素,法巴財管則預期會處於上落區間,一旦上述催化劑出現其中一項、則有機會突破25,000關口。
譚慧敏續指,因內地銀行減存款息,而內地境內投資者有分散投資的需要,再加上DeepSeek等中國創新因素,均促使年初至5月的北水淨流入規模創出歷史新高。她提到北水資金主要為包括內地保險及長線基金等機構客戶,但北水持倉的H股佔比不大、仍有加倉的空間。板塊方面,譚慧敏指法巴財管建議採用「槓鈴」策略,看好科技板塊、另配置防守性較高的內地銀行及電訊股份。
譚慧敏提到,年初至今有兩個「顛覆遊戲規則(game changer)」現象,其中一個為DeepSeek內地科技創新,另一個為德國財政政策「U turn(180度轉變)」、轉為推出財政刺激措施。她提到,除中國及香港股票表現較佳外,歐洲股票表現亦同樣理想,另她稱過去幾年資金均淨流出歐洲市場,但最近出現淨流入的情况,她揚言「只是個開始」(this is just a beginning)。
法國巴黎銀行財富管理亞洲首席投資官Prashant Bhayani補充,法巴財管旗下客戶除將其投資組合多元化,配置黃金之外,最近亦見開始配置予非美股票的趨勢,他表示趨勢只是個開始,但他指出「非黑即白」一味投資特定地區股票,他稱美國股票仍是投資主流、其佔全球股票市場市值的七成。Bhayani提到,預期全球主要經濟體包括美國,均不會出現經濟衰退,另預期美國今年本地生產總值(GDP)增速為1.5%;另簡報所示,法巴財管預期中國GDP增長預測為4.8%。
另Bhayani提到,法巴財管預期今年美國減息兩次,分別會於9月及12月減息25點子,而美元預期會逐漸下跌。