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陳永傑:美必然加息 惟加幅難多

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【明報專訊】美國最新通脹升至7%,連壓低油價降低通脹招數亦失效,加息變成必然。但預計加幅不多,很難會加息7厘,到更高就更難。

美國如果要達到「正利率」,必須將聯邦基金利率加至7厘之上。不過,美國政府及國民的總債務經已達到86.22萬億美元,加息1厘是要增加利息負擔8622億美元,加息7厘是6.0354萬億美元,美國政府及國民能否負擔得起就無法估計,造成衝擊亦無法預測。所以,美國加息亦常忍手,以免為自己製造麻煩。

聯儲局理事布雷納德表示,完成預計在3月結束的資產購買計劃後,馬上可以加息,今年將可能加息幾次,而她預料高通脹趨勢將在未來幾個季度持續。芝加哥聯儲銀行行長埃文斯表示,許多聯儲局同僚估計今年可能加息2次、3次或4次,他個人傾向加息3次。他表示,聯儲局必須改變貨幣政策,改為接近中性,因現有政策未能應對高通脹。

過多將造成經濟及市場震盪

三藩市聯儲銀行行長戴利表示,通脹高企,加上勞動市場符合指標,聯儲局於3月加息合理,但不願估計今年加息次數。戴利指出,她不會表明聯儲局一定在3月加息,但認為在失業率降至3.9%,以及通脹率遠高於2%目標,加息是合理。聯儲局不僅可以開始加息,即使是撤回部分刺激措施也是合理。

聯儲局為追趕通脹而加息,過多將會造成經濟及金融市場震盪,必須謹慎行事。美國又由石油消費國變成石油出產國,有能力在市場影響國際油價,推低通脹,避免加息太多,不像上世紀七十至八十年代的角色被動,備受中東油價高企困擾而重手加息。

中原地產亞太區住宅部總裁

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[陳永傑]