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歐央行減息0.25厘 5年首下調 上調通脹預測 未來減息步伐料緩慢
【明報專訊】加拿大成為七國集團（G7）首個減息的國家後，歐洲也進入減息周期。歐洲央行昨宣布將各指標利率下調四分之一厘，隔夜存款利率降至3.75厘、主要再融資利率下調至4.25厘，而邊際貸款利率調低至4.5厘，是該央行自2019年9月以來首次減息。由於歐洲央行官員此前一再釋出減息信號，其減息措施符合市場預期。不過歐洲央行在減息之餘，上調了通脹預測，並警告明年頗長的一段時間內，通脹仍將高於2%目標，預示未來減息步伐將會較慢。市場人士形容，這是「鷹派減息」。歐元兌美元由1.086升至1.09。
歐洲央行的議息聲明指出，基於對通脹前景及貨幣政策傳導的最新評估，在維持利率9個月不變後，現在「溫和調整」貨幣政策的限制性是適當的。自2023年9月會議以來，歐元區通脹已回落超過2.5個百分點，通脹前景已明顯改善。
歐洲央行行長拉加德昨表示，減息幾乎獲全體委員一致通過，只有一名委員反對。她形容今次減息決定，是由於歐洲央行對通脹前景的信心「在過去幾個月一直增強」，而央行「必須具前瞻性」。
拉加德：幾乎全體委員一致通過
不過歐洲央行同時警告，隨着薪酬增長加快，價格壓力仍然強勁，通脹率可能會在明年一段時間內仍高於2%目標。拉加德預期，今年餘下時間的通脹率都將在當前水平附近波動，然後在明年回落。歐元區5月消費者物價指數（CPI）按年增長2.6%，較4月上調0.2個百分點。
歐洲央行將今、明兩年的歐元區通脹預測，各上調0.2個百分點。最新預期，今年整體通脹率平均為2.5%，明年為2.2%。2026年的通脹預測，則維持在1.9%。
對於下次7月會議會否再次減息，拉加德沒有正面回應，僅表示：「當我們召開會議作預測時，將獲得更多數據。」市場認為，她可能預示9月才是下一次較重要的決策時機。不過隨着歐洲央行上調通脹預測，掉期市場的數據顯示，交易員押注9月再次減降息的概率，由議息聲明公布前的七成，下調至接近六成。
歐洲央行則強調，不會預設利率路徑，將繼續在每次會議依照數據決定貨幣政策。
聯儲若不減息 不利歐元走勢
歐洲央行搶先於美聯儲減降，將擴大美國與歐洲之間的借貸成本差距，雖然短期內可能促進歐洲經濟增長，但這種差距也可能影響貨幣市場及資產價格，使央行決策更形複雜。由於通脹較預期頑固，交易員預期美聯儲最快要至9月才開始減息。
《華爾街日報》指出，倘歐洲央行進一步減息，而美聯儲仍然按兵不動，有可能令歐元兌美元貶值，從而推高歐元區進口成本及通脹，有可能會妨礙歐洲未來的減息步伐，而疲弱的歐元區經濟，比美國更需減息。歐洲央行昨將歐元區今年經濟增長預測，由0.6%上調至0.9%，但明年增長預測，由1.5%下調至1.4%。市場等待美國5月非農就業數據周五出爐，美股三大指數早段窄幅上落，標普500指數及納指連續兩天刷新紀錄高位。