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景順：美國3月或加息50基點 略微超配股票 傾向新興市場
景順亞太區（日本除外）全球市場策略師趙耀庭稱，聯儲局不會承諾今年加息或量化緊縮的步伐或規模，因為聯儲局希望靈活應對未來的數據和不斷變化的前景。可能意味著3月最高加息50個基點。鑑於今年緊縮路徑的不確定性程度將大致取決於數據，認為市場將繼續波動，因為市場試圖根據未來的最新數據，尤其是通脹數據來猜測聯儲局將採取什麼行動。
趙耀庭稱，對自1983年以來聯儲局加息周期的分析表明，在第一次加息前後出現一些波動之後，美國股市往往會在未來六個月繼續走高，並且表現優於公司和政府債券。分析還表明，在這些周期中，平均而言，儘管收益率曲線趨於平坦，但到期日較長的美國國債的表現往往不如到期日較短的國債。
趙耀庭稱，雖然確實認為這是聯儲局進一步向鷹派立場傾斜，但認為這最終將對市場有正面影響，因為這將有助於在2022-23年期間逐步降低通脹，幫助保持通脹預期穩定並限制長期債券收益率上升。
投資策略方面，趙耀庭稱，從相對資產配置的角度來看，基本情況預期促使下調風險，同時略微超配股票。 隨著市場消化聯儲局的鷹派政策，價值股和周期性股票在短期內可能會跑贏全球大市，預計科技、通信服務、醫療保健、房地產和必需消費品等防禦性行業全年可能會小幅跑贏大市。在這種情況下，鑑於增長預期放緩和長期債券收益率穩定（或偏低），們更傾向於優質和大型股。還預計，地產和私人信貸以及大宗商品等另類投資在這種環境下將表現出色。對於地區配置，基本情況表明，由於周期性差異，更傾向於新興市場（包括新興市場貨幣）；在發達市場中較看好美國股市，因為全球經濟放緩有利於較低周期特性和較低經營槓桿率的地區。
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