金管局總裁余偉文在《匯思》中撰文表示,受一系列因素和事態發展不尋常地同時惡化,造成「完美風暴」,外匯基金在「股債齊落」的情況下,亦難以避免損失,預期今年上半年的業績將出現顯著的虧損。
余偉文表示,建構「完美風暴」的因素包括(1)持續的地緣政治緊張局勢擾亂了能源和基本糧食供應;(2)多個主要地區的通貨膨脹達到40年高位導致通脹憂慮加劇;(3)央行緊縮政策的立場強硬;(4)經濟衰退的憂慮浮現打擊投資者情緒;及(5)內地因管控新冠病毒而實施封鎖措施。
雖然外匯基金透過資產及貨幣配置分散風險,但於上半年股債以至其他資產類別的價格同時下跌,令資產之間互補長短的作用削弱。余偉文指出,將繼續以戰略性調整,即增加現金和浮動利率債券、調整非美元資產比例、持有抵禦通脹的投資產品等,減低「完美風暴」的影響。
展望下半年,余偉文料投資環境仍然充滿挑戰,通脹高企、央行緊縮政策、地緣政治緊張以及經濟衰退憂慮等因素將繼續纏擾着金融市場。市場的不確定性使投資環境仍然十分困難。
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