中國內地在上月起推出多項政策,支持房地產企業在銀行、保險和股市融資,以穩定房地產市場。惠譽發表報告,指出國有內房和領先民企內房,可望因應市場情緒紓緩、市場集中度高而改善外部融資,不過較弱的民營內房仍要依靠內部資金還款,或需要債務重組。
惠譽評級認為,內房能否持續復蘇,仍是取決於房地產需求恢復,很大程度上是是乎在新冠肺炎防控放寬下,內地個人收入前景會否改善,以及當局會否再推出支持房地產的政策。
中證監在上月底公布,恢復上市房企和涉房上市公司再融資,為13年來首次。惠譽指,政策有助促進強大母企支持的房地產開發商去槓桿或擴張。不過,對於陷入困難的內房,由於投資者意願低,以及股權融資的監管障礙,該項政策的鼓勵似乎不大。
人民銀行和銀保監在上月底推出16條金融政策,增加銀行貸款意願,惠譽指截至12月5日,已有24間銀行與50間房企,簽署戰略協議,總授信額達到3.1萬億元人民幣。當局亦窗口指導四大國有銀行,向五家龍頭民企內房提供離岸貸款,以其國內資產為抵押,以償還包括美元債券在內的離岸債務。此外,人行亦計劃通過其再貸款機制,向願意購買開發商在岸債券的銀行提供低成本貸款,以振作投資者情緒。
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