因應金沙中國(1928)公布去年第四季業績,各大行發表報告,當中瑞銀指出,由於去年金沙第四季度的營運開支比預期低,中場博彩收入表現則比預期好,因此季內的LBTIDA(除息稅、折舊及攤銷前虧損)較其預期為少。從金沙管理層口中,自1月8日放寬入境限制,以EBITDA(除息稅、折舊及攤銷前盈利)去分析,已超越收支平衡水平。博彩收入恢復的速度,比旅客恢復得要快;高端旅客回流先於其他旅客。
瑞銀指,金沙短期內面對勞工不足問題的制約,但是料可以在未來幾個月解決得到。據其了解,金沙在未來10年承諾投資45億美元,資本開支及營運開支佔比為76%及24%之分,料隨著通關帶動復蘇,有助今年首三季淨負債緩慢地好轉。
摩根士丹利的報告認為,金沙去年第四季度的表現符合預期。雖然旅客恢復的程度,只及2019年疫情前的30%,但是到訪金沙的人流、中場的運作及零售消費,處於更高水平,有望推動金沙的EBITDA邁向正數。現時該股日均營運開支約390萬美元,按季增加9%。
傑富瑞相信,金沙管理層評論指EBITDA變得正面,並形容澳門市場復蘇之路接近拉斯維加斯及新加坡,成為焦點。同時農曆年訪客之多,超過政府預期,料即使濠賭股的表現已經超越基本因素及市場原先給予的估值,未來該等股份仍會繼續在正面的消息及數據下去驅動,並估計濠賭股會轉為季度EBITDA,出現盈利。
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