摩根士丹利發表報告指,預計明年內房仍面臨挑戰,雖然一、二線城市加大政策支持力度,但宏觀經濟偏弱,加上龐大的二手樓供應,將會對新樓銷售和樓價形成壓力。
報告指,愈來愈多的訊號表明中國政府對財政刺激措施更加開放,以確保房地產項目完工,即使可能不會真正改善房地產商的流動性,但能有助避免違約情況蔓延至更多優質房企,可穩住買家的看跌預期。
該行估計,在基數效應下,明年中國樓市將呈現上半年低迷、下半年持穩,料新樓銷量按年跌5%,樓價跌4%,而土地銷售疲軟將導致房屋新開工數量減少一成。大摩估計,民營房企明年流動性改善仍有限,債務到期高峰落在3月、4月和8月,龍頭國企將有更多空間通過主導土地拍賣市場來提高市場佔有率。
大摩建議繼續持有擁有豐富土地儲備的低風險、防禦性藍籌國有房企,如華潤置地(1109)和中國海外發展(0688),並認為優質的混合所有制和民營房企也會有良好的風險回報,如綠城中國(3900)和龍湖(0960)。
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