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高盛對李寧維持「買入」評級 目標價下調13%至33元
高盛發表報告，對李寧（2331）維持「買入」評級，將其目標價由原來38元下調13%至33元。
報告指，將李寧 2023至2026年的營利預測下調11%至15%，以考慮銷售增長放緩、營運支出上升、非營業收入下降但毛利率略有改善的因素。不過，由於購買力仍具挑戰，加上李寧正經歷轉型來改善庫存管理、產品、定價範圍和管道，因此額外費用和經營去槓桿化可能比最初的預期更為顯著。
該行估計，2023年第四季李寧零售銷售將按年錄得高雙位數增長。隨著管理層積極控制銷售以降低庫存水平，高盛預計銷售額僅按年增6%至274億元人民幣。由於毛利率和去槓桿化的壓力，淨利潤可能按年減少21%至32億元。
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