內地樓市調整愈拖愈長,瑞房(0272)主席羅康瑞在2023年業績會上,直言對內地市場短期比較悲觀,因大環境仍不明朗,經濟疲弱,內房行業首百名企業中有48家已出現債務違約。雖然已有項目白名單等政策出台,但在現金流壓力下,如何保交流仍是嚴峻問題。他認為,內地可成立資產管理公司進行保交樓,否則若有內房最終因而破產,將更大影響市場情緒,為市場帶來更大衝擊,問題會非常嚴重。
他指,政府要下決心去處理問題,保障交樓﹔但不認為政府會幫助出現風險的內房,因數字太龐大,在市場主導下亦難以幫助。現時內地經濟增長疲弱,失業率高企等都令到消費更審慎,加上樓市供應量太大,認為瑞房去年仍能維持盈利,並以內部資源償還高達115億元債務已不易。
羅康瑞指,認為今次市場調整及整合尚需要兩至三年時間,但上海仍然具吸引力,投資機會仍多。公司雖然會比較保守審慎,但仍會積極物色機會,因市場很多很好的機會主動接洽瑞房,包括開發及城市更新,但公司會審慎選擇,包括是否配合公司發展方向,項目是否能幫助地方未來發展需要等。
管理層則指,上海的高端住宅市場仍具韌性,在過去調整期間,雖然中國樓市分化比較明顯,但2022年至2023年的深度調整中,其餘一線城市銷售量比2021年跌25至35%,上海只是跌了14%,故會合理地舖排翠湖天地六期等項目入市。
財務方面,集團表示會與過往一致,短期內預計不會有很多資本支出及新投資,維持保守策略,尋求更多元化、不同渠道的融資資源,如過去已發行在岸商業房地產抵押貸款支持證券(CMBS)及出售非核心資產等,今年亦會陸續有新計劃以加大融資渠道。
截至去年底,集團的人民幣及外幣借款的比例,已由2022年分別佔25%及75%,調整至45%及55%,今年會繼續加大人民幣借款,以減低外匯風險。而去年不計及新融資、費用成本等的利息成本亦處6厘以下。
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