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大摩下調藥明康德目標價至50元 評級「增持」
摩根史丹利下調藥明康德（2359）目標價，由原來85元至50元。由於旗下化學業務板塊的訂單積壓趨勢強勁，該公司上半年新訂單增長逾25%勝預期，新分子（Tides）亦實現了 147% 的強勁增長，但旗下基因療法CTDMO業務(ATU)受到美國生物安全法的打擊最大，本地訂單利潤亦因市場競爭加劇受壓。
大摩認為，藥明康德因國內競爭持續以及生物安全問題導致客戶決策過程延長，訂單量實現正增長，但價格下降。而由於細胞和基因療法的生物安全敏感性較高，藥明康德的訂單壓力最大。
不過，大摩表示，藥明康德能維持穩定的收入增長，反映其基本面已很好地抵禦宏觀壓力，面對嚴峻地緣政治逆風亦能表現出韌性。鑑於其上半年收入表現符合預期，以及公司業務指引不變，該行決定維持對藥明康德的收入預測不變。
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